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時(shí)報(bào)觀察：誤讀中資銀行基本面不可取
發(fā)布時(shí)間：2023-07-07 07:19:59 文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
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【資料圖】

近期，高盛發(fā)表研報(bào)，對(duì)一些標(biāo)桿股份行和大行評(píng)級(jí)進(jìn)行下調(diào)。高盛在其中提出一系列基于若干悲觀假設(shè)前提的判斷，包括招行的公司債券和影子信貸等風(fēng)險(xiǎn)引起的隱含損失率高達(dá)25%；平安銀行（000001）和招行擁有最大的房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口，占總資產(chǎn)的8%和6%；興業(yè)銀行（601166）“資產(chǎn)負(fù)債惡化”等等。或許是市場(chǎng)負(fù)面反饋較多，昨日高盛稱(chēng)相關(guān)研報(bào)并非“唱空”銀行股，其評(píng)級(jí)行為也并非渲染悲觀情緒。但無(wú)論說(shuō)法如何，高盛的結(jié)論仍是明確的，即對(duì)5家銀行給予“賣(mài)出”、3家給予“中性”評(píng)級(jí)。顯然，基于悲觀假設(shè)看空我國(guó)銀行基本面并不可取，很大程度上存在誤讀。今年基建投資的發(fā)力，無(wú)疑有利于城投平臺(tái)現(xiàn)金流及盈利能力的恢復(fù)。在嚴(yán)格落實(shí)地方政府隱性債務(wù)化解的同時(shí)，更要看到從平臺(tái)融資到專(zhuān)項(xiàng)債融資、從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)到基礎(chǔ)設(shè)施盤(pán)活、從土地財(cái)政到產(chǎn)業(yè)財(cái)政再到數(shù)據(jù)財(cái)政的轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，這也將給銀行政信業(yè)務(wù)帶來(lái)新的空間。

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