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7月9日，東吳證券發(fā)布一篇有色金屬行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，旺季支撐用電需求，預(yù)期煤價(jià)企穩(wěn)運(yùn)行。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

(相關(guān)資料圖)

行業(yè)近況：

動(dòng)力煤方面，庫存環(huán)比下降，價(jià)格環(huán)比上漲。

本周港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)環(huán)比上漲20元/噸，報(bào)收850元/噸。供給端，產(chǎn)地供給穩(wěn)定釋放，本周日均港口調(diào)入量190.24萬噸，環(huán)比上周減少1.53%，高于去年和前年同期水平。需求端，近期高溫天氣來臨，下游電廠采購需求較高，本周日均港口調(diào)出量196.90萬噸，環(huán)比上周減少3.99%。庫存端，電廠庫存仍處于較高水平，港口方面，本周環(huán)渤海四港口日均庫存有所下降，環(huán)比減少1.77%，但整體仍處于近年高位。預(yù)計(jì)隨著用電旺季到來，后續(xù)動(dòng)力煤需求仍有支撐，價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行。

煉焦煤方面，短期價(jià)格預(yù)計(jì)難以大幅上漲。

本周山西產(chǎn)主焦煤京唐港庫提價(jià)格收?qǐng)?bào)1810元/噸，環(huán)比上周下跌30元/噸。供給端，產(chǎn)地整體供應(yīng)穩(wěn)定，進(jìn)口量整體維持高位水平。需求端，下游鋼鐵企業(yè)利潤低迷，生產(chǎn)積極性較弱，鐵水需求下降；且隨著淡季到來，短期需求預(yù)期較為弱勢(shì)，焦煤價(jià)格承壓。不過考慮到未來穩(wěn)增長政策環(huán)境下基建投資持續(xù)發(fā)力、房地產(chǎn)用鋼需求邊際改善，同時(shí)供給偏緊支撐下，中期焦煤價(jià)格預(yù)期企穩(wěn)。

估值與建議：

我們維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注穩(wěn)定經(jīng)營高分紅高股息標(biāo)的中國神華（601088）、陜西煤業(yè)（601225），高成長低估值標(biāo)的廣匯能源（600256），以及國企改革受益標(biāo)的山西焦煤（000983）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；保供力度強(qiáng)于預(yù)期，煤價(jià)大幅下跌。

聲明：本文引用第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。