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8月28日，萬聯(lián)證券發(fā)布一篇傳媒行業(yè)的研究報告，報告指出，Unity正式推出中國版引擎，吉比特（603444）《勇者與裝備》首發(fā)微信小游戲。

報告具體內(nèi)容如下：

行業(yè)核心觀點：

(資料圖片僅供參考)

上周傳媒行業(yè)（申萬）下跌0.38%，居市場第4位，跑贏滬深300指數(shù)。Unity中國正式推出中國版Unity引擎。團結(jié)引擎在Unity引擎原有的能力上，針對小游戲與智能汽車這兩個細分賽道進行了技術(shù)部署。團結(jié)引擎已兼容適配PC、iOS、Android等主要平臺，支持微信小游戲平臺，并即將支持OpenHarmony開源項目和AliOS操作系統(tǒng)。我們認為這是Unity中國本土化進程的新里程（002219）碑，而該引擎即將上線的移動端光追技術(shù)等功能也將極大影響游戲品質(zhì)和游戲開發(fā)商的開發(fā)管線。吉比特《勇者與裝備》首發(fā)微信小游戲。隨著原生APP游戲市場買量價格日益走高，大量游戲公司涌入小游戲平臺搶量、布局小游戲或?qū)⒊蔀槌B(tài)。

投資要點：

業(yè)績報告：1）網(wǎng)易Q2財報增長穩(wěn)定。第二季度網(wǎng)易凈收入為240億元，同比增加3.7%；游戲業(yè)務(wù)凈收入為188億元，同比增加3.6%，占本季度凈收入約78%。游戲相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率同比上升，達67.4%。2）金山扭虧為盈，游戲業(yè)務(wù)持續(xù)增長。今年上半年金山軟件共實現(xiàn)營收41.63億元，同比增長13%，歸母凈利潤為2.49億元。游戲業(yè)務(wù)今年上半年營收為19.91億元，同比增長5%，收益成本為7.06億元，同比下降1%，游戲業(yè)務(wù)營收的占比48%。

游戲：1）QuestMobile發(fā)布2023手機游戲行業(yè)洞察報告。手機游戲行業(yè)用戶規(guī)模維持在6億左右，市場進入存量競爭階段，新游競爭加劇。5個細分行業(yè)活躍用戶規(guī)模同比增長在30%以上，其中益智休閑、策略游戲的增量均超過2,000萬，為游戲市場持續(xù)發(fā)展的重要支撐力。2）騰訊LevelInfinite攜15款產(chǎn)品亮相科隆展。3）網(wǎng)易新游《代號：無限大》首爆PV。4）微軟計劃未來15年把動視暴雪云游戲版權(quán)轉(zhuǎn)讓給育碧。5）Epic宣布推出“Epic首發(fā)計劃”，給開發(fā)商100%的收入分成。

互聯(lián)網(wǎng)：1）B站新設(shè)動畫、影娛、紀錄片一級部門，增強專業(yè)內(nèi)容合作。本次變陣將提高員工自主權(quán)，進而方便B站對外合作時調(diào)動資源、加深與各內(nèi)容品類制作機構(gòu)的合作關(guān)系，站外的創(chuàng)作者也可以更好地適配B站內(nèi)部社區(qū)的審美。

投資建議：政策指引、事件驅(qū)動、消費復(fù)蘇和AIGC技術(shù)賦能，推動行業(yè)發(fā)展。1）游戲：看好2023年游戲市場回暖以及電競行業(yè)發(fā)展。2）影視院線：利好政策助力電影行業(yè)復(fù)蘇，重點關(guān)注龍頭院線個股；3）廣告營銷：梯媒仍為2023年核心賽道，重點關(guān)注梯媒個股，推薦關(guān)注影院廣告等線下渠道復(fù)蘇；4）AIGC：AIGC已在廣告、影視、游戲、娛樂等多個傳媒互聯(lián)網(wǎng)的細分領(lǐng)域進行廣泛應(yīng)用，從而提升內(nèi)容生產(chǎn)效率，降低內(nèi)容生產(chǎn)成本，助力行業(yè)變革，建議關(guān)注公司AIGC相關(guān)布局。

風(fēng)險因素：政策環(huán)境變化；消費復(fù)蘇不及預(yù)期；市場競爭加劇；創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期；商譽減值風(fēng)險。

聲明：本文引用第三方機構(gòu)發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險自擔(dān)。