隨著全球經(jīng)濟(jì)從新冠肺炎疫情當(dāng)中逐步恢復(fù),金融衍生品市場(chǎng)也因此獲益,原油期貨的近遠(yuǎn)期逆差價(jià)呈現(xiàn)拉大的態(tài)勢(shì)。截至2月16日,WTI首月期貨比第六個(gè)月期貨每桶平均高9.04美元,Brent首月期貨比第六個(gè)月期貨每桶平均高7.99美元。
2020年全球新冠肺炎疫情爆發(fā)后,原油市場(chǎng)受到?jīng)_擊,一度令近遠(yuǎn)期的差價(jià)擴(kuò)大,最深一度超過了14美元/桶。進(jìn)入2021年后,全球原油需求持續(xù)復(fù)蘇,原油期貨的近遠(yuǎn)期逆差開始形成,近一段時(shí)間更有進(jìn)一步拉大的趨勢(shì)。
“當(dāng)前,原油期貨市場(chǎng)形成的時(shí)間結(jié)構(gòu)深度的逆差價(jià),是受到鼓勵(lì)煉油企業(yè)動(dòng)用庫存、減少市場(chǎng)采購的的影響。”金聯(lián)創(chuàng)原油分析師奚佳蕊表示,今年地緣政治風(fēng)險(xiǎn)因素疊出,加重了金融市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒,從而導(dǎo)致了市場(chǎng)對(duì)于原油價(jià)格預(yù)判格外高漲,投行及各大能源機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)油價(jià)預(yù)期,甚至將今年年中Brent的價(jià)格預(yù)判至120美元/桶,而到了2023年進(jìn)一步上升至150美元/桶。
“近期,隨著美伊核談的重啟,市場(chǎng)開始出現(xiàn)一些看空的觀點(diǎn)。花旗銀行曾一度預(yù)測(cè)原油價(jià)格將達(dá)到每桶100美元,但在最新的預(yù)期中,該行認(rèn)為油價(jià)在今年將會(huì)出現(xiàn)下跌,而不是進(jìn)一步大幅上漲,可能在年底前平均跌至每桶65美元。這也就是造成原油逆差價(jià)加速擴(kuò)大的主要原因,花旗銀行認(rèn)為今年全球石油供應(yīng)將增加550萬桶,預(yù)計(jì)今年美國原油日產(chǎn)量將至少增加80萬桶,到2023年將進(jìn)一步增加逾100萬桶,這將使美國原油日產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1390萬桶。”奚佳蕊表示。
此前,在金聯(lián)創(chuàng)原油年度報(bào)告中對(duì)于2022年的原油市場(chǎng)預(yù)判如下:2022年國際原油市場(chǎng)在大部分時(shí)間內(nèi)都處于供小于求的局面當(dāng)中,尤其是上半年,因此對(duì)于油價(jià)來說或?qū)⒈3指呶贿\(yùn)行的態(tài)勢(shì)。進(jìn)入下半年后,供應(yīng)緊缺的情況或有所緩解,尤其是進(jìn)入四季度后,全球的原油總供應(yīng)量或進(jìn)一步增加,這將對(duì)油價(jià)形成打壓作用。奚佳蕊預(yù)計(jì),2022年全年WTI的主流月均價(jià)約為92-75美元/桶,布倫特的主流月均價(jià)約為93-76美元/桶。此外,在受到一些特殊事件影響時(shí),如地緣政治、災(zāi)害天氣等因素的臨時(shí)沖擊時(shí),不排除油價(jià)有沖擊100美元/桶的可能性。
標(biāo)簽: 需求持續(xù)復(fù)蘇 原油期貨 近遠(yuǎn)期逆差價(jià) 加速擴(kuò)大
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