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隨著多家主要央行紛紛轉(zhuǎn)向鷹派，全球債券市場(chǎng)正掀起新一輪拋售浪潮。

在通貨膨脹問題上，央行不再有耐心。 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示計(jì)劃在3月份開始加息， 歐洲央行行長拉加德暗示決策者對(duì)通脹"普遍感到擔(dān)憂"，她對(duì)今年加息持開放態(tài)度。英國央行上周再度宣布加息至0.5%，為2004年以來首次“背靠背”加息。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，加息浪潮推動(dòng)投資者拋售債券，全球負(fù)收益率債券規(guī)模單日暴跌20%，至2018年10月以來最低水平。

美國國債市場(chǎng)起初較為平靜，但上周五公布強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)后，10 年期美國國債收益率飆升至 2020年1月以來的最高水平，30年期國債實(shí)際收益率八個(gè)月來第一次升至零上方。交易員開始預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年底前加息六次的可能性增大。

過去一周，由于交易員押注歐洲央行將收緊政策以對(duì)抗創(chuàng)紀(jì)錄的通脹，歐洲地區(qū)的一系列國債收益率轉(zhuǎn)向正值。 市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)，歐洲央行將在2022年將存款利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，使其近8年來首次升至0%。

這促使對(duì)歐洲央行政策敏感的短期證券進(jìn)一步下跌，上周五，德國、荷蘭和瑞士5年期債券利率多年來首次遠(yuǎn)高于零。

長期負(fù)收益率的日本國債市場(chǎng)也受到了影響。上周五，日本五年期國債收益率自日本央行六年前實(shí)施負(fù)利率政策以來首次升至零水平。

負(fù)收益率債券時(shí)代即將結(jié)束

“我們將退出這個(gè)實(shí)際利率持續(xù)為負(fù)的時(shí)代，”貝萊德投資組合經(jīng)理Jeffrey Rosenberg表示。

荷蘭國際高級(jí)利率策略師 Antoine Bouvet 也持同樣看法，他表示:“德國兩年期國債收益率將很快轉(zhuǎn)為正值。”“這是一列失控的火車，下一站利率為 0%，它標(biāo)志著負(fù)收益率債券時(shí)代即將結(jié)束。”

在歐洲央行會(huì)議結(jié)束后，歐洲負(fù)收益?zhèn)?guī)模僅在上周四一天就下降了近三分之一，創(chuàng)下有史以來最大單日跌幅。

過去一周，歐洲所有主要經(jīng)濟(jì)體的5年期國債收益率均轉(zhuǎn)為正值。 接下來，3年期國債收益率也轉(zhuǎn)為正值，但德國、法國和荷蘭等國的國債收益率仍為負(fù)值。

公司債券收益率甚至更快轉(zhuǎn)為正值。 Bloomberg 追蹤歐元投資級(jí)債券的指數(shù)顯示，目前只有約5%的債券收益率低于零，而六個(gè)月前的比例還超過50%。

該指數(shù)的平均收益率自2020年年中以來首次逼近1%。 較高的收益率可能有助于吸引新買家。

美國銀行策略師Barnaby Martin表示，在去年負(fù)收益?zhèn)?guī)模達(dá)到頂峰的時(shí)候，零售、科技和汽車行業(yè)的投資級(jí)債券是不可投資的，因?yàn)樨?fù)收益?zhèn)h(yuǎn)遠(yuǎn)多于正收益?zhèn)?“因此，隨著負(fù)利率的消失，對(duì)這些債券需求可能會(huì)恢復(fù)。”

投資者將關(guān)注本周拉加德、歐洲央行管委維勒魯瓦等政策制定者的講話，以獲取更多關(guān)于緊縮政策的線索。一些投資者預(yù)計(jì)，拉加德今天稍晚時(shí)候在歐洲議會(huì)作證時(shí)，可能會(huì)試圖安撫人們對(duì)加息的緊張情緒。拉加德將于北京時(shí)間今日23:45發(fā)表講話。