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同業(yè)存單理財紛至沓來 多家銀行理財子公司布局
發(fā)布時間:2022-08-15 10:45:37 文章來源:城市金融報
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今年是現(xiàn)金理財新規(guī)過渡期最后一年,銀行理財正在發(fā)生新的變化……近期,銀行理財子公司加快推出同業(yè)存單類理財產(chǎn)品。銀行爭相布局這一賽道,不僅有助于緩解現(xiàn)金管理類產(chǎn)品整改壓力,更有望在市場大幅震蕩背景下,發(fā)掘吸引個人投資者的下一個發(fā)力點(diǎn)。

銀行的同業(yè)存單理財紛至沓來。

近日,工銀理財發(fā)布一款同業(yè)存單理財產(chǎn)品,年化業(yè)績基準(zhǔn)2%-3.3%,并將AAA級同業(yè)存單作為重要投資方向。而今年以來布局同業(yè)存單理財產(chǎn)品的機(jī)構(gòu),還有招銀理財、交銀理財、中銀理財?shù)榷嗉毅y行理財子公司。

在業(yè)內(nèi)人士看來,同業(yè)存單主題理財產(chǎn)品可滿足投資者對高流動性、穩(wěn)健收益產(chǎn)品的需求,同時保持相對較小的凈值波動?;诖?,還有分析稱,在現(xiàn)金管理類產(chǎn)品整改壓力下,該類主題理財產(chǎn)品有望成為下一個發(fā)力點(diǎn),或承接部分現(xiàn)金管理類產(chǎn)品外溢資金。

多家銀行理財子公司布局

工銀理財?shù)倪@款理財產(chǎn)品名為“天天鑫添益同業(yè)存單及存款固定收益類開放式理財產(chǎn)品”,業(yè)績比較基準(zhǔn)為年化2%-3.3%,初始計劃發(fā)行量20億元,通過公募方式募集。

從投資目標(biāo)看,該只理財產(chǎn)品是在追求業(yè)績穩(wěn)健的基礎(chǔ)上,力爭為產(chǎn)品份額持有人創(chuàng)造更好的投資收益。在投資范圍上,該只產(chǎn)品主要投資同業(yè)存單等貨幣市場工具、債券類資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)管理產(chǎn)品,商品及衍生品類等,但產(chǎn)品直接或間接投資于銀行存款、AAA級同業(yè)存單的比例不低于產(chǎn)品非現(xiàn)金資產(chǎn)總值的80%。

除了工銀理財之外,今年以來還有招銀理財、交銀理財、中銀理財?shù)茹y行理財子公司,陸續(xù)發(fā)行同業(yè)存單類理財產(chǎn)品,產(chǎn)品預(yù)期收益率為2%-3.6%之間,募資規(guī)模則從20億元到1000億元不等,先后推向了市場。

在起購門檻的設(shè)置上,工銀理財、招銀理財、交銀理財發(fā)行的同業(yè)存單類理財產(chǎn)品,起購金額均為1元,中銀理財發(fā)行的同業(yè)存單類理財產(chǎn)品,起購金額更是低至0.01元。而從申贖期限上看,除了中銀理財?shù)耐瑯I(yè)存單指數(shù)理財產(chǎn)品設(shè)置了最短持有期以外,另外三只同業(yè)存單理財產(chǎn)品均為每個工作日開放申贖,兼顧了高流動性,而且費(fèi)率相對較低,投資門檻也有適當(dāng)降低。

“這是理財公司在探尋后現(xiàn)金管理產(chǎn)品時代,為適用新企業(yè)會計準(zhǔn)則,在收益性、流動性、安全性三性平衡之間所探尋的創(chuàng)新產(chǎn)品,值得肯定。”資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽表示。

一位國有大行理財子相關(guān)人士稱,從產(chǎn)品形態(tài)上講,同業(yè)存單主題類理財產(chǎn)品的確是新產(chǎn)品;但從投資的底層資產(chǎn)來看,并不算新模式,一直以來銀行理財就有投資同業(yè)存單或存款。“突出同業(yè)存單或存款可能是進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品的安全性和流動性。”

不管是同業(yè)存單指數(shù)產(chǎn)品,還是同業(yè)存單及存款固收類產(chǎn)品,其底層資產(chǎn)均為同業(yè)存單。所謂同業(yè)存單,是一種貨幣市場工具,為存款類金融機(jī)構(gòu)在全國銀行間市場上發(fā)行的記賬式定期存款憑證,具有可質(zhì)押、可轉(zhuǎn)讓的特點(diǎn),本質(zhì)上是銀行的一種短期融資工具,反映銀行的信用。

相比其他資產(chǎn),同業(yè)存單具有流動性好、風(fēng)險相對較低、久期較短等優(yōu)勢,但過去主要以機(jī)構(gòu)投資者為主,包括銀行、基金公司等,這類投資機(jī)構(gòu)可通過全國銀行間市場購買同業(yè)存單。而同業(yè)存單主題理財以及同業(yè)存單指數(shù)基金的出現(xiàn),可使更多個人投資者參與到這一市場之中。

或替代現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品

隨著同業(yè)存單主題理財?shù)南嗬^入市,有分析稱,在現(xiàn)金管理類產(chǎn)品整改壓力下,該類主題理財產(chǎn)品有望成為理財機(jī)構(gòu)下一個發(fā)力點(diǎn)。

今年是現(xiàn)金理財新規(guī)過渡期最后一年,理財機(jī)構(gòu)正在加速整改現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。之前多家銀行對部分產(chǎn)品進(jìn)行了兩方面調(diào)整,一是將申贖規(guī)則由T+0轉(zhuǎn)為T+1,二是將快贖額度由5萬元調(diào)整為1萬元。

另外,根據(jù)相關(guān)要求,現(xiàn)金管理類理財?shù)牡讓淤Y產(chǎn)中,如私募債、二級資本債、永續(xù)債或長期國債國開債等標(biāo)的的配置比例有所下降,進(jìn)而影響了現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的收益表現(xiàn),使其吸引力有所下降。

在此背景下,由于兼具收益和流動性,同存主題類理財產(chǎn)品的出現(xiàn)或?qū)浹a(bǔ)這一缺失。“整體來看,這類產(chǎn)品收益率一般會高10到20個基點(diǎn),對于貨基產(chǎn)品和現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品有一定替代作用,市場需求較大。”前述國有大行理財子相關(guān)人士稱。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究也表示,此類產(chǎn)品的出現(xiàn)能解決資管新規(guī)過渡期結(jié)束保本型理財產(chǎn)品資金大規(guī)模外溢的問題,幫助銀行吸收部分外溢資金;另外,今年以來A股市場持續(xù)震蕩,部分銀行理財產(chǎn)品凈值出現(xiàn)波動,“破凈”情況頻出,此類產(chǎn)品也能滿足銀行理財客戶多以穩(wěn)健偏好為主,更傾向于中低風(fēng)險理財產(chǎn)品的需求。

前景如何

多位銀行理財經(jīng)理透露,對于投資者而言,同業(yè)存單類產(chǎn)品流動性較高,資金的安全性較高,收益整體優(yōu)于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品,適合有流動性管理需求或以低風(fēng)險資產(chǎn)配置為目標(biāo)的投資者。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)家明明表示,同業(yè)存單指數(shù)理財產(chǎn)品未來收益率走勢與其掛鉤的同業(yè)存單指數(shù)緊密相關(guān),而同業(yè)存單指數(shù)反映整體同業(yè)存單市場的表現(xiàn),從央行在二季度貨幣政策執(zhí)行報告中的表態(tài)來看,短期利率或略有上行,在短期內(nèi)壓制同業(yè)存單指數(shù)理財產(chǎn)品收益率,但長期來看,其收益率大概率高于貨幣基金,風(fēng)險也在可控范圍內(nèi),是不錯的投資標(biāo)的。

還有分析稱,相比基金公司,理財子公司脫胎于銀行,對銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)更加了解,在選擇同業(yè)存單上經(jīng)驗(yàn)更加豐富,整體收益或?qū)⒏臃€(wěn)健。目前來看,同存主題類理財產(chǎn)品數(shù)量并不多,市場仍存較大的潛力空間。

據(jù)星圖金融研究院副院長薛洪言測算,同業(yè)存單基金大概率將達(dá)到萬億元規(guī)模,未來仍有較大的發(fā)展空間。

不過一位國有大行人士分析,雖然今年股市大幅波動,穩(wěn)健類公募同業(yè)存單指數(shù)基金受到資金的追捧,但在銀行方面,理財“固收+”業(yè)務(wù)本來就是強(qiáng)項(xiàng),而且銀行的“固收+”產(chǎn)品收益率多數(shù)也會超過同業(yè)存單理財收益率,同業(yè)存單理財產(chǎn)品并沒有什么競爭力;另一方面,在每日開放的產(chǎn)品中,銀行理財也有日開的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品,收益率也普遍在2%以上,存在一定的產(chǎn)品競爭,因此,同業(yè)存單理財在銀行的發(fā)售可能并不會很火爆。

值得注意的是,普益標(biāo)準(zhǔn)研究員王麗婷提醒,低風(fēng)險不等于保本,機(jī)構(gòu)在投資者教育方面應(yīng)注重風(fēng)險提示,幫助投資者熟悉產(chǎn)品要素和資金投向等,并提醒投資者該類理財產(chǎn)品與銀行存款的區(qū)別以及該類理財產(chǎn)品仍存在凈值波動導(dǎo)致收益不及預(yù)期的可能。

標(biāo)簽: 同業(yè)存單理財紛至沓來 多家銀行理財子公司布局 年化業(yè)績基準(zhǔn) 穩(wěn)健收益產(chǎn)品

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