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導語

2022年再生塑料市場整體走勢偏弱，家電類再生塑料亦不例外。從基本面上來看，今年家電類再生塑料需求不及往年，出貨壓力加大后企業(yè)多降負荷運行，但仍難以避免價格持續(xù)走低的弱勢局面。除了需求面的制約，還有哪些因素互相作用后影響到今年家電類再生塑料報盤？下文詳細梳理。

隨著我國經(jīng)濟高速發(fā)展與科技快速進步，電器電子的保有量不斷增長并且更新?lián)Q代周期有所縮短，相應廢棄物呈現(xiàn)逐年增長趨勢。在該類廢棄物中含有大量的金屬、塑料、玻璃等材料，將其通過合理處理將有效節(jié)約我國資源并減少原生材料的碳排放，因此對固體廢物進行資源化利用意義較大。

(資料圖片僅供參考)

通常，家電產(chǎn)品需要原材料有一定強度、韌性等，而ABS、PS-HI、PP、PS等憑借優(yōu)異性能成為家電中塑料部分的主要使用對象，因此從家電中回收的塑料主要集中在再生ABS、再生PS、再生PP、再生合金料等。下面我們以再生PP、再生ABS為例多角度分析今年家電類再生塑料價格形成邏輯。

2022年家電類再生塑料走勢普遍偏弱

2022年家電類再生塑料走勢整體走勢偏弱。具體走勢來看，3月份經(jīng)歷過一波上漲行情，隨后5月前后進入弱勢下行通道后趨于震蕩。截至11月底再生PP白透明一級顆粒主流在6450元/噸，較年初下跌3.73%，同比下跌4.44%；再生ABS米黃顆粒主流在9000元/噸，較年初下跌13.88%，同比下跌16.67%。

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下游開工低位，需求端成為最大利空

再生PP、再生ABS下游集中用于注塑行業(yè)，今年注塑行業(yè)整體表現(xiàn)不及去年同期。從2022年注塑行業(yè)開工率數(shù)據(jù)來看，今年開工率同比偏低2-6個百分點。今年制品廠訂單普遍較少，多數(shù)對原材料采購持謹慎心態(tài)。通過對下游原材料庫存天數(shù)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，今年制品廠庫存持續(xù)在偏低水平，通常在6-10天及以下。下游需求跟進不足，直接影響到企業(yè)對再生塑料的采購量。

圖 3

新舊料價差縮窄，再生料優(yōu)勢減弱

2022年家電類再生塑料與新料價差縮窄，再生料低價優(yōu)勢減弱。近幾年是新料市場的集中投產(chǎn)階段，其存在一定供應壓力，在需求跟進不足格局下價格承壓。截至目前，2022年PP新舊料價差壓縮至1113元/噸，較去年下降4.63%；ABS新舊料價差壓縮至1815元/噸，較去年下降60.12%。需要注意的是，今年ABS價差收窄幅度較大，直接影響到制品廠對其采購意向，在剛需本身偏弱態(tài)勢下進一步加劇出貨壓力。

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上游供應偏緊，對報盤形成持續(xù)支撐

今年再生塑料上游毛料供應趨于緊張，對報盤有較強支撐作用。尤其是家電類貨源社會面流通量不大，在今年價格持續(xù)偏低壓力下持貨商捂貨惜售，價格一度陷入僵持狀態(tài)。從下圖可以看出，今年再生塑料企業(yè)出貨持續(xù)承壓，價格下滑，但上游成本偏僵持，企業(yè)利潤壓縮至偏低水平，對報盤形成底部支撐。今年再生ABS平均利潤壓縮至120元/噸左右，較去年縮減61.17%。

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企業(yè)謹慎開工，供應端撐盤

下游需求跟進不足，且上游成本壓力較大，今年企業(yè)生產(chǎn)偏謹慎，供應面對報盤形成支撐。2022年再生PP開工負荷較去年同期偏低1-5個百分點，再生ABS開工負荷較去年同期偏低1-9個百分點。家電類再生塑料企業(yè)通過靈活調(diào)節(jié)開工負荷，從供應端應對需求端的利空影響，從而避免價格的寬幅下調(diào)。

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綜合來看，2022年再生塑料行業(yè)整體運行偏弱，家電類再生塑料亦難擺脫弱勢行情，價格跟隨主流行情震蕩走低。整體來看，今年主要受下游剛需偏弱、新舊料價差縮窄等利空主導，但在成本高企、供應減少等支撐下報盤下行幅度收窄。

預計春節(jié)前家電類再生塑料市場或呈現(xiàn)偏弱走勢。節(jié)前下游訂單逐漸減少，對再生料將壓價限收；加之新舊料價差仍在合理水平之下，再生塑料交投阻力加大。另外，上游成本端在長期壓力下或窄幅下調(diào)報盤。同時，再生企業(yè)心態(tài)轉(zhuǎn)淡，多數(shù)或選擇讓利交投。然而，企業(yè)在弱勢行情下或提前停工，多數(shù)無庫存壓力，從而縮窄降幅。預計再生PP白透明一級顆粒月均價格降至6400元/噸左右。再生ABS米黃顆粒主流在8900元/噸左右。

文|石藍、寧慧