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2月5日，西南證券發(fā)布一篇公用事業(yè)行業(yè)的研究報告，報告指出，推進(jìn)電力市場化改革，電價機(jī)制如何調(diào)整？。

報告具體內(nèi)容如下：

持續(xù)推進(jìn)電價市場化改革，電價機(jī)制迎來改變。2015年，我國確定了“三放開、一獨(dú)立、三強(qiáng)化”的電力體制改革基本路徑，啟動新一輪電改。2021年6月，部分新能源項(xiàng)目實(shí)行平價上網(wǎng)；2021年10月，煤電“基準(zhǔn)價+上下浮動”的浮動上限擴(kuò)大為20%；22年末多地提高峰谷價差，運(yùn)用市場化機(jī)制保障電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行，優(yōu)化電力資源配置。預(yù)計(jì)隨著峰谷價差的加大，也將推動煤電靈活性改造、抽水蓄能和新型儲能電站的建設(shè)，進(jìn)一步促進(jìn)能源轉(zhuǎn)型發(fā)展。

電價上漲有望緩解成本壓力，完善定價凸顯綠色價值。我國近年電煤價格平均水平較高，2019年制定的基準(zhǔn)價已無法反映真實(shí)發(fā)電成本，中電聯(lián)按照5500大卡電煤中長期交易均價675元/噸（《2023年電煤中長期合同簽訂履約工作方案》下水煤合同基準(zhǔn)價按5500大卡動力煤675元/噸執(zhí)行）測算，煤電基準(zhǔn)價或?qū)⑸险{(diào)至0.4335元/千瓦時。發(fā)電企業(yè)有望通過電價上行調(diào)整，扭轉(zhuǎn)虧損態(tài)勢；2022年全國綠電交易占直接交易比例僅為0.6%，綠色環(huán)境溢價未能得到充分的體現(xiàn)，定價機(jī)制需進(jìn)一步完善，助力推進(jìn)“雙碳”目標(biāo)達(dá)成。

動力煤價格有望回歸合理，硅片供應(yīng)缺口短期難平。截至本周2月3日，秦皇島Q5500動力煤價格為1165元/噸，較上周五1230元/噸回落了65元/噸。在“下限保煤、上限保電”的煤電價格改革機(jī)制與中長協(xié)簽訂繼續(xù)保持高位的疊加下，煤電矛盾有望進(jìn)一步緩解。本周182mm/150μm單晶硅片和210mm/150μm單晶硅片價格周環(huán)比漲幅分別為8.4%和7.3%，硅片價格繼續(xù)回升，隨著開工率在春節(jié)后的回升，市場需求提振，硅片供應(yīng)依舊趨緊。

投資策略與重點(diǎn)關(guān)注個股：近期電力板塊關(guān)注度持續(xù)提升，建議重點(diǎn)關(guān)注高彈性火電及補(bǔ)貼占比較高的優(yōu)質(zhì)綠電企業(yè)：1）火電：華電國際（600027）、國電電力（600795）、華能國際（600011）、內(nèi)蒙華電（600863）等；2）風(fēng)光：三峽能源（600905）、廣宇發(fā)展（000537）、林洋能源（601222）等；3）水核：長江電力（600900）、中國核電（601985）等；4）其他：青達(dá)環(huán)保、協(xié)鑫能科（002015）等。

風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)建設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險、政策落實(shí)不及預(yù)期風(fēng)險等。

聲明：本文引用第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實(shí)時性、準(zhǔn)確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險自擔(dān)。