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近日，多家主要銀行下調(diào)美元存款利率引發(fā)關(guān)注。

據(jù)《金融時(shí)報(bào)》消息，6月30日，記者在以客戶身份致電工商銀行北京某支行網(wǎng)點(diǎn)時(shí)，該行工作人員表示，從今天(30日)起，美元存款產(chǎn)品‘匯鑫存’1年期定期存款僅有5000美元以上一檔了，利率為2.8%，且需要到柜臺(tái)來(lái)辦理。

據(jù)該工作人員介紹，之前“匯鑫存”起存金額不同利率也不同，從現(xiàn)在起就只有一檔產(chǎn)品了，原來(lái)5萬(wàn)美元以上年利率4.3%的產(chǎn)品已經(jīng)取消了。

(相關(guān)資料圖)

為何會(huì)出現(xiàn)如此情況？

專家分析，當(dāng)前部分商業(yè)銀行下調(diào)美元存款利率或有兩重考慮。

一方面，商業(yè)銀行基于盈利的考慮下調(diào)美元存款利率。華創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)助理、首席宏觀分析師張瑜指出，當(dāng)前商業(yè)銀行美元存貸款利率已經(jīng)出現(xiàn)倒掛，基于商業(yè)原則，商業(yè)銀行客觀上有動(dòng)力下調(diào)美元存款利率。

2023年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，一季度末，一年期大額美元存款平均利率為5.67%，同期境內(nèi)一年期美元貸款利率為5.34%，利率存在明顯倒掛。

“利率倒掛對(duì)商業(yè)銀行而言是比較‘嚴(yán)重’的事情，因此降低美元存款利率是商業(yè)銀行基于整個(gè)資產(chǎn)負(fù)債的安排，主動(dòng)作出的策略調(diào)整，可以緩解境內(nèi)美元存貸款利率倒掛的問(wèn)題?！敝袊?guó)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理部總經(jīng)理周權(quán)說(shuō)。

與美債收益率、美元存款利率波動(dòng)較大相比，中國(guó)金融市場(chǎng)在近年來(lái)更顯穩(wěn)健。

另一方面，下調(diào)美元存款利率有助于穩(wěn)定人民幣匯率?！跋抡{(diào)美元存款利率的客觀結(jié)果之一是會(huì)降低境內(nèi)企業(yè)居民的美元存款需求，對(duì)于當(dāng)前穩(wěn)定人民幣匯率有積極意義?！比A創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)助理、首席宏觀分析師張瑜說(shuō)。

此外，張瑜表示，商業(yè)銀行下調(diào)美元存款利率，可以更好地與境內(nèi)人民幣存款利率走勢(shì)保持一定的協(xié)同性。

對(duì)于美元存款利率未來(lái)走勢(shì)，專家預(yù)測(cè)，從大周期判斷，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期已臨近尾聲。受前期加息影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性逐漸加大。在此大背景下，從長(zhǎng)期看，美元存款利率下降的概率或高于上升。

換匯套利可能得不償失

近期，美元存款利率高企、美元對(duì)人民幣升值，使得一些市場(chǎng)主體看到了套利機(jī)會(huì)。

例如，6月30日，有大行的1年期美元存款利率為2.8%，相較于同期限的人民幣存款利率有不到1個(gè)百分點(diǎn)的利差。此前也有儲(chǔ)戶先把人民幣兌換成美元，再存入美元，試圖同時(shí)賺取高息回報(bào)和人民幣貶值的匯兌收益。

“歷史經(jīng)驗(yàn)證明，這種做法的結(jié)果可能得不償失?！敝軝?quán)說(shuō)，近年來(lái)，人民幣匯率彈性明顯增強(qiáng)。由人民幣存款和美元存款利差帶來(lái)的收益，很容易被匯率波動(dòng)所抵消。

周權(quán)表示，人民幣匯率不會(huì)持續(xù)單邊貶值。有市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2024年二季度人民幣對(duì)美元匯率可能回升至6.8。當(dāng)前，通過(guò)美元存款進(jìn)行上述套利的客戶，可能會(huì)面臨不小的損失。

“企業(yè)和居民在配置資產(chǎn)時(shí)，不要盲目單一地追求美元存款的高利率，還要同時(shí)考慮匯率波動(dòng)?！睆堣ふf(shuō)，自2015年中國(guó)匯率改革以來(lái)，人民幣匯率的波動(dòng)率已經(jīng)接近全球主流發(fā)達(dá)貨幣，每年匯率最高點(diǎn)和最低點(diǎn)的方差波動(dòng)區(qū)間約為5%至10%，遠(yuǎn)高于1個(gè)百分點(diǎn)的利息差值。

“近年來(lái)，國(guó)家相關(guān)部門(mén)和商業(yè)銀行一直引導(dǎo)客戶遵循匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念，基于真實(shí)需求去管理自身的美元頭寸，不要去賭人民幣匯率的單邊升、貶值，否則可能面臨巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。”周權(quán)說(shuō)。

如何看待銀行這一操作？

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來(lái)源：綜合金融時(shí)報(bào)、中國(guó)證券報(bào)、上海證券報(bào)