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2月22日，深交所向申通快遞下發(fā)問詢函，要求結(jié)合提取回購股份的數(shù)額、回購股份價格、近期市場可比案例的折價情況等說明1元定價的合理性，并補充披露本次員工持股計劃參加對象中董事、監(jiān)事、高級管理人員的確定依據(jù)。

此外，深交所直言要求公司詳細(xì)說明本次員工持股計劃是否有利于持續(xù)發(fā)展，是否存在變相向相關(guān)方輸送利益的情形。

2月15日，申通快遞披露了上市后首份員工持股計劃，擬以每股1元的價格將此前回購股票出售給符合標(biāo)準(zhǔn)的員工，據(jù)悉，參加本員工持股計劃的員工總?cè)藬?shù)不超過124人。

此次員工持股計劃持有的股票數(shù)量為1955.99萬股，占公司當(dāng)前股本總額的1.28%，其中1435.64萬股用于首次參與該員工持股計劃的員工，剩余520.35萬股作為預(yù)留份額在該員工持股計劃規(guī)定時間內(nèi)轉(zhuǎn)讓。

公告顯示，截至2021年1月15日，公司通過股份回購專用證券賬戶以集中競價方式累計回購股份1955.99萬股，占公司目前總股本的1.28%;回購最高成交價為15.50元/股，最低成交價為9.16元/股，成交總金額為2.36億元(不含交易費用)。

這也意味著公司花費2.36億元回購的股份將以1955.99萬元出售給員工作為激勵，折價率超過九成。

這引發(fā)不少中小投資者質(zhì)疑，如此股權(quán)激勵是否變了味?其中是否存在利益輸送?公司董監(jiān)高有沒有“自肥”的嫌疑?

對此，部分公司給出的解釋是，未設(shè)置公司層面業(yè)績考核目標(biāo)，旨在通過適當(dāng)降低業(yè)績門檻，充分調(diào)動員工的積極性和創(chuàng)造性，從而防止優(yōu)秀人才流失、增強人才隊伍的穩(wěn)定性。

這樣的說法顯然有些牽強。股權(quán)激勵的一個主要目的，就是將員工利益與企業(yè)發(fā)展、股東利益緊緊綁定在一起，實現(xiàn)三者共贏。只有設(shè)定一定門檻的行權(quán)條件，才能真正發(fā)揮激勵作用，如果行權(quán)條件極低甚至沒有門檻，股權(quán)激勵變?yōu)閱T工無風(fēng)險套利的工具，很難產(chǎn)生真正的激勵效果，對于提高公司經(jīng)營業(yè)績、提升公司競爭力也就無從談起。并且，嚴(yán)重偏離上市公司股票價格的授予定價，其商業(yè)合理性存疑，為利益輸送留下了空間。

近年來，借鑒國際成熟市場的經(jīng)驗，我國實行股權(quán)激勵的上市公司數(shù)量持續(xù)增加，在幫助企業(yè)優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、激發(fā)人才潛力、進行良好市值管理等方面發(fā)揮出重要作用。但部分上市公司借股權(quán)激勵之名行利益輸送之實，讓股權(quán)激勵演變成只有少數(shù)人才能享受到的股權(quán)福利，這不僅背離了該項制度設(shè)計的初衷，使得激勵效果大打折扣，還存在著利益輸送風(fēng)險，侵害了中小投資者權(quán)益。

對于這樣的股權(quán)激勵，毫無疑問要堅決說“不”。監(jiān)管部門應(yīng)進一步完善股權(quán)激勵制度，比如可考慮提高股權(quán)激勵授予價格標(biāo)準(zhǔn)、將上市公司市值納入行權(quán)條件考核內(nèi)容等，并對企業(yè)股權(quán)激勵方案的合理性進行嚴(yán)格把關(guān)，從嚴(yán)壓實各方責(zé)任，防止利益輸送。

企業(yè)需明白，借股權(quán)激勵進行利益輸送是一種短視行為，對公司發(fā)展有百害無一利。要真正起到激勵目的，還需科學(xué)合理設(shè)計股權(quán)激勵方案，在員工、中小股東和上市公司利益之間求得平衡，推動企業(yè)長遠健康發(fā)展。(李華林)