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【資料圖】

近期，基金公司、券商資管等機(jī)構(gòu)用自有資金投資旗下產(chǎn)品掀起一股熱潮。如繼10月17日、18日多家機(jī)構(gòu)宣布自購之后，19日又有包括中融基金等3家基金公司、招商證券資管等2家券商資管加入自購隊(duì)伍。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這3日宣布自購的機(jī)構(gòu)已達(dá)26家，自購金額累計(jì)已超過18億元。個(gè)人以為，眾多機(jī)構(gòu)掀起自購潮，三大效果或值得期待。

基金公司、券商資管等機(jī)構(gòu)投資旗下產(chǎn)品的自購現(xiàn)象，其實(shí)并非什么新聞。以基金公司的自購為例。統(tǒng)計(jì)顯示，自2015年算起，基金公司出現(xiàn)39次自購現(xiàn)象，這一數(shù)量其實(shí)并不低。而自2019年以來，基金公司自購總規(guī)模與申購頻次呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢(shì)，且近些年多家基金公司更是承諾鎖定3年甚至更長(zhǎng)時(shí)間。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至10月16日，今年以來約有100家機(jī)構(gòu)自購旗下產(chǎn)品，累計(jì)自購金額近50億元。如果算上這一輪自購潮的金額，則今年以來機(jī)構(gòu)自購金額超過60億元。僅僅從機(jī)構(gòu)自購的角度看，金額并不算小。

近期多家機(jī)構(gòu)再次掀起自購現(xiàn)象，顯然與當(dāng)前的行情不無關(guān)系。步入2022年下半年以來，滬深股市走勢(shì)持續(xù)低迷。特別是自9月中旬開始，具有市場(chǎng)“風(fēng)向標(biāo)”之稱的上證指數(shù)持續(xù)下跌，并擊穿極具象征意義的3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。股市的持續(xù)下挫，客觀上也導(dǎo)致某些上市公司投資價(jià)值凸顯。而在近期，市場(chǎng)上不斷出現(xiàn)“底部”或已產(chǎn)生的聲音。多家機(jī)構(gòu)此時(shí)投資旗下產(chǎn)品，或不無這方面的考量。

個(gè)人以為，眾多機(jī)構(gòu)掀起自購潮，將會(huì)為市場(chǎng)帶來一定的增量資金。一方面，今年以來機(jī)構(gòu)超過60億元的自購，本身就屬于市場(chǎng)中的增量資金。雖然與滬深股市巨額的流通市值相比根本不算什么，但A股是一個(gè)資金推動(dòng)型的市場(chǎng)。60億元的資金入市，或多或少能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的正向作用。另一方面，機(jī)構(gòu)的自購行為，也有可能吸引場(chǎng)外資金的加盟。機(jī)構(gòu)自購所產(chǎn)生的“羊群效應(yīng)”，或引發(fā)場(chǎng)外資金加盟的“羊群效應(yīng)”。

機(jī)構(gòu)掀起自購潮，也有利于增強(qiáng)市場(chǎng)信心。相對(duì)一般投資者而言，機(jī)構(gòu)對(duì)于市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)更加深刻與全面，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避往往做得更好。眾多機(jī)構(gòu)掀起自購潮，不僅是其對(duì)市場(chǎng)充滿信心的表現(xiàn)，也會(huì)提振其他機(jī)構(gòu)對(duì)于市場(chǎng)的信心，提振廣大投資者對(duì)于市場(chǎng)的信心。信心比黃金更重要。投資者對(duì)市場(chǎng)有信心，其實(shí)比什么都重要。

此外，機(jī)構(gòu)掀起自購潮，也有利于維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定。資金的進(jìn)出，容易加劇市場(chǎng)的波動(dòng)。9月中旬以來滬深股市持續(xù)下跌，與市場(chǎng)資金大舉出逃不無關(guān)系。機(jī)構(gòu)掀起自購潮，既能為市場(chǎng)帶來一定數(shù)量的增量資金，也能提振投資者的信心。雙重疊加效應(yīng)下，是非常有利于市場(chǎng)穩(wěn)定的。

當(dāng)然，在機(jī)構(gòu)掀起自購潮的背后，也要避免產(chǎn)生兩大誤區(qū)。其一，自購潮并不表明股市已經(jīng)見底了。股市底部的產(chǎn)生，一個(gè)非常復(fù)雜的過程，且受多種因素的影響。而且，股市的底部，也往往是事后才確認(rèn)的。認(rèn)為機(jī)構(gòu)掀起自購潮，說明股市底部已經(jīng)產(chǎn)生的觀點(diǎn)是值得商榷的。

其二，機(jī)構(gòu)掀起自購潮，并不意味著股市最佳買入時(shí)機(jī)的來臨。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，在機(jī)構(gòu)掀起自購潮后，股市進(jìn)一步走低的現(xiàn)象也出現(xiàn)過。如果認(rèn)為最佳買入時(shí)機(jī)已到，不綜合考慮目前市場(chǎng)的狀況，盲目進(jìn)場(chǎng)，帶給投資者的或者是風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人以為，對(duì)于這兩大誤區(qū)，投資者必須有清醒的認(rèn)識(shí)。