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6月8日，中銀證券（601696）發(fā)布一篇汽車行業(yè)的研究報告，報告指出，行業(yè)回暖，重點關(guān)注新能源出海及智能化。

(資料圖片僅供參考)

報告具體內(nèi)容如下：

隨著經(jīng)濟逐步回暖，國內(nèi)需求有望提升，加上出口快速增長，我們預計2023年汽車銷量有望達到2722萬輛（+1.3%），其中乘用車2350萬輛（-0.3%），商用車372萬輛（+12.7%），重點關(guān)注新能源出海、智能化兩條主線。1）整車領(lǐng)域，乘用車企銷量分化加劇，綜合競爭力強、產(chǎn)品周期向上的車企份額有望持續(xù)提升，推薦比亞迪（002594）、長安汽車，關(guān)注長城汽車（601633）、廣汽集團；2）零部件領(lǐng)域，隨著銷量回暖及價格戰(zhàn)影響減弱，業(yè)績有望恢復并與估值形成戴維斯雙擊，建議布局產(chǎn)品升級、客戶拓展以及低估值修復的個股，推薦文燦股份（603348）、銀輪股份（002126）等；3）新能源領(lǐng)域，我們預計2023年新能源汽車銷量有望達到900萬輛（+30.7%），長期趨勢明確。推薦國內(nèi)龍頭比亞迪與受益于比亞迪、特斯拉及華為產(chǎn)業(yè)鏈的銀輪股份，關(guān)注拓普集團（601689）、嶸泰股份（605133）等；4）智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域，智能駕駛、智能座艙及智能底盤滲透率快速提升，重點關(guān)注滲透率上升及國產(chǎn)替代強的零部件供應商，推薦伯特利（603596）、經(jīng)緯恒潤、保隆科技（603197）、均勝電子（600699）、德賽西威（002920）、華陽集團（002906），關(guān)注光庭信息（301221）等?？紤]到汽車板塊景氣度較高，看好新能源及智能網(wǎng)聯(lián)前景，維持行業(yè)強于大市評級。

支撐評級的要點

乘用車關(guān)注龍頭企業(yè)與處于新品周期的車企。乘用車總量有望溫和復蘇，車企銷量分化加劇，綜合競爭力突出、產(chǎn)品周期向上的車企市場份額有望持續(xù)提升，推薦比亞迪、長安汽車，關(guān)注長城汽車、廣汽集團。商用車領(lǐng)域，重卡銷量有望觸底回升并迎來上行周期，合規(guī)化及國六實施或?qū)⑼苿虞p卡量價齊升，客車銷量有望回暖。

零部件關(guān)注產(chǎn)品升級、客戶拓展及低估值修復。隨著汽車銷量回暖及價格戰(zhàn)影響減弱，業(yè)績有望恢復并與估值形成戴維斯雙擊。產(chǎn)品端，關(guān)注新增產(chǎn)品及產(chǎn)品升級（一體壓鑄、熱管理、車燈等）帶來價值提升的投資機會，推薦文燦股份、銀輪股份，關(guān)注拓普集團、星宇股份（601799）、騰龍股份（603158）等?？蛻舳?，國產(chǎn)替代和全球化帶來較好投資機會，關(guān)注嶸泰股份、繼峰股份（603997）等。估值端，推薦估值較低業(yè)績穩(wěn)健的精鍛科技（300258），關(guān)注中鼎股份（000887）、寧波華翔（002048）等。

新能源有望延續(xù)高增長，重點關(guān)注比亞迪、特斯拉及新技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈。我們預計2023年新能源汽車有望達到900萬輛（+30.7%），后續(xù)發(fā)展趨勢明確。比亞迪、特斯拉、理想等銷量有望快速增長，相關(guān)車企及供應鏈有望受益。推薦比亞迪，關(guān)注其產(chǎn)業(yè)鏈嶸泰股份、欣銳科技（300745）等；特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈推薦銀輪股份，關(guān)注拓普集團、旭升股份、三花智控（002050）等；理想汽車供應鏈關(guān)注秦安股份（603758）、保隆科技等，華為系關(guān)注賽力斯（601127）、江淮汽車（600418）等。此外插混、扁線電機、800V高壓平臺、SiC電控等新技術(shù)快速發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益，關(guān)注菱電電控等。

智能化迅速推進，創(chuàng)新+國產(chǎn)替代零部件加速產(chǎn)品力塑造。近年來智能駕駛、智能座艙及智能底盤滲透率快速提升，帶動激光雷達、毫米波雷達、域控制器、HUD、空氣懸架、線控制動及轉(zhuǎn)向等產(chǎn)品搭載量快速增長。部分零部件國產(chǎn)供應商技術(shù)逐漸成熟，成本、位置優(yōu)勢顯著，國產(chǎn)替代空間廣闊，市場份額有望大幅提升。推薦伯特利、經(jīng)緯恒潤、保隆科技、均勝電子、德賽西威、華陽集團，關(guān)注光庭信息等。

投資建議

整車：乘用車銷量有望小幅增長，車企分化加劇，推薦比亞迪、長安汽車，關(guān)注長城汽車、廣汽集團。

零部件：建議布局產(chǎn)品升級、客戶拓展以及低估值修復的個股，推薦文燦股份、銀輪股份等，關(guān)注拓普集團、星宇股份、繼峰股份、騰龍股份等。

新能源：新能源汽車銷量2023年有望持續(xù)高增長，后續(xù)高增長確定性強。推薦國內(nèi)龍頭比亞迪，以及受益比亞迪、特斯拉、理想及華為產(chǎn)業(yè)鏈和新技術(shù)的銀輪股份，關(guān)注拓普集團、旭升股份、賽力斯、秦安股份等。

智能網(wǎng)聯(lián)：智能駕駛、智能座艙及智能底盤滲透率快速提升，重點關(guān)注滲透率上升及國產(chǎn)替代強的零部件供應商，推薦伯特利、經(jīng)緯恒潤、保隆科技、均勝電子，關(guān)注光庭信息等。

評級面臨的主要風險

1）汽車銷量不及預期；2）芯片短缺，原材料漲價；3）產(chǎn)品降價及毛利率下滑。

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