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10月17日，華鑫證券發(fā)布一篇電力設備行業(yè)的研究報告，報告指出，多項政策支持，看好海外大儲能需求。

報告具體內容如下：

(資料圖片)

儲能在清潔能源裝機受限的情況下保持高增長

2022年3月，美國商務部重啟對中國光伏企業(yè)“雙反”調查，因此由于供應鏈限制、貿易壁壘和物流挑戰(zhàn)，美國上半年光伏裝機量明顯低于預期。根據(jù)美國清潔能源協(xié)會(ACP)調查數(shù)據(jù)，盡管今年上半年美國儲能裝機有所增長，2022H1裝機約5GWh電池儲能系統(tǒng)，與去年同期相比增長了三分之一，但風電和光伏裝機容量卻下降了50%～70%。2022年1-6月，大約20%的計劃中的光伏裝機被推遲，儲能在清潔能源裝機受限的情況下保持高增長。

政策出臺：美國獨立儲能可獲30%ITC；停征東南亞組件雙反稅

《通脹削減法案》立法，獨立儲能投資成本有望大幅降低。

1)儲能與太陽能脫鉤，獨立儲能系統(tǒng)有資格獲得30%的清潔能源投資稅收抵免(ITC)。此前，只有將電池和太陽能配對的項目才有資格獲得ITC，根據(jù)《降低通脹法案》，獨立儲能和太陽能+儲能項目的ITC在十年固定期限內將增加到30%(2023年1月起，1MW以上的項目如果滿足勞動力要求，ITC可以從6%增長到30%)；2)允許免稅實體以直接付款的形式獲得投資稅收抵免(直接支付選項)。此前，為使非營利性項目在財務上可行，大多數(shù)免稅組織必須與可利用稅收優(yōu)惠的開發(fā)商或銀行合作，簽署電力購買協(xié)議(PPA)，在一段時間內(通常為25年)向銀行或開發(fā)商支付一定數(shù)額的費用?，F(xiàn)在，公立學校、城市和非營利組織等免稅組織可以通過直接支付獲得30%的ITC。

停征東南亞進口太陽能組件“雙反”關稅，光伏裝機復蘇將對儲能增長形成有力支撐。9月16日，美國商務部宣布了對使用中國制造的零部件在柬埔寨、馬來西亞、泰國或越南組裝的太陽能電池和組件給予24個月(即2024年6月6日或緊急情況終止前)反傾銷和反補貼稅豁免的最終規(guī)則。同時，將關稅豁免限制在規(guī)則終止之日起180天內在美國“使用或安裝”的面板和電池(反囤積條件)。

邊際向好趨勢明確，看好美國大儲能需求

在東南亞光伏關稅取消兩年、2023年IRA新政生效、加州SGIP自發(fā)電激勵計劃的政策背景下，今年下半年到明年美國儲能市場有望持續(xù)突破裝機記錄，WoodMac預測2022年美國市場儲能新增裝機有望實現(xiàn)29%的增長，預計2022-2024年儲能需求將分別達到13.5/28.4/45.6GWh。

投資建議

看好政策推動下，美國光伏裝機復蘇帶動大型儲能需求提升，看好有能力出口的儲能系統(tǒng)集成商及PCS供應商陽光電源（300274）、南都電源（300068）、科華數(shù)據(jù)（002335）、盛弘股份（300693）；推薦溫控設備供應商英維克（002837）(電動車團隊覆蓋)，以及配套國產(chǎn)系統(tǒng)出海廠商的同飛股份（300990）。對電力設備行業(yè)維持“推薦”評級。

風險提示

產(chǎn)品大幅降價風險、原材料價格大幅上升、下游需求不及預期、行業(yè)競爭加劇風險、大盤系統(tǒng)性風險、推薦公司業(yè)績不達預期等。

聲明：本文引用第三方機構發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風險自擔。