999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

8月22日，國美零售在公告了一系列業(yè)務重組和資產(chǎn)注入計劃后，終于復牌。一開盤，多空雙方博弈激烈，成交量放大，國美零售股價幾度在紅盤附近盤整，不過，臨近午盤，國美零售股價下挫，最終收跌，總市值來到82.87億元。

復牌首日的下跌，是后市的趨勢還是底部的拐點？市場上觀點多有爭論。核心來看，無外乎有二，一是此次剝離虧損、聚焦主業(yè)能否帶來國美零售的扭虧為盈以改善公司基本面；二是此次的資產(chǎn)注入到底值多少錢，以此計算當前的股價是被低估還是被高估？甚至有人喊出了，只安迅物流一項未來就可能估值100億。

各種聲調(diào)之下，本文著重探討市場上關(guān)注的資產(chǎn)值多少錢的問題。巴菲特有一個觀點，如果你的資產(chǎn)真的值錢，那么股價會長期向價值靠攏，也就是股市稱重機理論，股價最終會反應價值。

根據(jù)國美零售的公告，此次資產(chǎn)注入可以分為兩類資產(chǎn)，一類是物業(yè)資產(chǎn)，也就是國美大股東位于北京的國美商都和位于長沙的湘江玖號。另一類是物流資產(chǎn)，也就是安迅物流。

由于安迅物流此前曾傳出要單獨IPO的計劃，因此，這次被裝入注入資產(chǎn)包，令市場頗感意外也最為被關(guān)注。

意外之余，很多人在猜想安迅物流到底可以估值多少錢？由于目前尚未有關(guān)于安迅物流更詳細的第三方評估，本文從資本市場常見的估值方法和邏輯試圖對其進行估值。

按資本市場的估值邏輯，一家公司的估值，會享受賽道估值和業(yè)績估值。所謂賽道估值，即資本市場給予這個賽道成長性的估值，比如互聯(lián)網(wǎng)、高科技行業(yè)估值50倍都正常，但傳統(tǒng)房地產(chǎn)、銀行等估值可能就幾倍。

在賽道估值上，物流行業(yè)毫無疑問處于一個成長性賽道，特別是近年來疫情下凸顯的物流重要性，同時，國內(nèi)大市場建設，對于物流催生出的必然需求。

如，重磅文件《關(guān)于加快建設全國統(tǒng)一大市場的意見》中指出，大力發(fā)展第三方物流，支持數(shù)字化第三方物流交付平臺建設，推動第三方物流產(chǎn)業(yè)科技和商業(yè)模式創(chuàng)新，培育一批有全球影響力的數(shù)字化平臺企業(yè)和供應鏈企業(yè)，促進全社會物流降本增效。

事實上，在2020年，全國社會物流總額就達到了300.1萬億元。也是因這個行業(yè)賽道水大魚大，國內(nèi)的申通、中通、圓通、和順豐、京東等都登陸資本市場，截至目前，它們市值分別達到180億元、1814億港元、725億元、2480億元和929億港元。

要知道，上述物流公司的估值還是在如今的市場經(jīng)歷調(diào)整之后的市值。如果單純從這個角度看，安迅物流在資本市場應可以享受賽道給予的不低的估值。

至于這個不低的估值數(shù)字是多少，則需要回歸到安迅物流的業(yè)績數(shù)據(jù)去尋找。

據(jù)目前的公開資料，媒體披露，國美零售此前公告顯示，依據(jù)安迅物流業(yè)務發(fā)展計劃及內(nèi)部估計，于截至2024年12月31日止三個年度各年，安迅物流的營收大致分別為人民幣32.27億元、45.19億元及63.26億元。

當然，這個數(shù)據(jù)是基于推測，是否有變化，需要關(guān)注后續(xù)國美零售的詳細披露。假如以上述數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，安迅物流該如何估值呢？

這里不妨參考2021年5月份，京東物流上市的情形。彼時，京東物流上市，受到資本追捧。對于如何估值，某券商的行業(yè)分析師認為，“京東物流上市可能一定程度上會重塑物流行業(yè)估值體系，對于強品牌、科技賦能、業(yè)務多元化的物流平臺公司，市場會逐步接受PS估值，并進一步拔高快遞物流龍頭的估值水平。”

所謂PS估值體系，即按照營收來估值，比如，京東物流2020年全年營收在700億元，按照400億元美元估值（對應2600億元）計算，假設2021收入增速為35%，則對應2021年P(guān)S為2.8倍；而順豐當時市值為4800億元，按照彼時2000億營收計算則PS為2.4倍。

如果取順豐和京東PS中值2.6倍計算安迅物流，在2024年，安迅物流營收達到63.26億元時，估值則為164億元（63.26億元乘以PS2.6倍）。

當然，上述超過2倍的PS估值，是資本市場整體偏活躍的時候。按照目前來看，順豐的PS值約1.2倍。

那么，以此低點計算，則安迅物流在2024年的估值為76億元。

綜上，如果安迅物流能實現(xiàn)之前公開披露預測的業(yè)績，則其估值應在76億元至164億元之間。

當然，這一切取決于安迅物流自身的經(jīng)營能否達到預期以及市場整體環(huán)境愿意給物流企業(yè)的估值。

這也側(cè)面向市場拋出了一個問題，兩年后的2024年，安迅物流的估值會不會比現(xiàn)在的國美零售80億港元的市值還高呢？

如果答案是肯定的，那么這就有些意思了，圍繞國美零售的，就是一場多空頭之間關(guān)于價值的較量。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。